英国表现-① 英国经济降至自2016年7月以来表现最差的一个月-新闻发布会流程

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                                                  酒井法子新恋情

                                                  ③ 脫歐進程現在已經再次延長,公司正在減少投資,因為他們正在等待英國與歐盟未來關係的更清晰的圖景;

                                                  ② Markit經濟學家菲爾·史密斯表示,製造業仍然堅定地處於收縮狀態。但這裏的許多指標至少正朝着正確的方向發展,除非出現任何衝擊,否則衰退最糟糕的時期似乎已經過去;

                                                  ④ 根據媒體調查,策略師對年末英鎊兌美元匯率水平的預估中值比10月低點高出近6%,達到1.29。英鎊本月以來基本持平,10月份上漲了5.3%,創出2009年以來最大單月漲幅。

                                                  【加拿大帝國商業銀行:預測加銀明年可能降息】

                                                  6、【歐洲央行管委魏德曼:同意歐洲央行行長拉加德的觀點】

                                                  ⑤ 周五的報告顯示,整個私營部門的出口訂單連續第二個月增長。法國公司也雇傭了更多的員工,雇傭人數以一年多來最快的速度增長。

                                                  ①加拿大帝國商業銀行的經濟分析師Taylor Rochwer:展望2020年第一季度,我們預期能有足夠的證據表明,全球經濟增長出現減速,從而支持加拿大央行降息25個基點;

                                                  ② 英國在三季度勉強躲過了經濟衰退,因為工廠在10月31日的原定脫歐最後期限之前大量囤積;

                                                  歐洲時段,美油交投於58美元/桶上方,繼連續兩日大漲之後,美油重心繼續上移,交投于兩個月高位水平,OPEC+可能將限產延長至2020年年中,同時國際貿易方面出現新跡象,市場情緒再度樂觀。而伊朗及伊拉克的動亂局勢限制了原油產出,再加上世界第二大產油國俄羅斯就繼續減產積極表態,也削弱了投資者對於油市供應過剩的擔憂。三菱日聯金融集團主管Ehsan Khoman表示,短期內,石油需求與全球GDP增長直接相關,因此國際貿易談判的任何利好都將對全球經濟增長形成提振。

                                                  歐洲時段,英鎊兌美元一度大跌0.5%,創逾一周新低至1.2851,英國11月系列PMI數據悉數表現慘淡,跌至枯榮線之下,凸顯英國實體經濟正在愈演愈烈的脫歐風暴衝擊中難以獨善其身,這抵消了本周早先以來英國大選選情向好帶來的拉動。此外,高盛表示,懸浮議會將延長英國政局的不確定性,這將扭轉近期出現的資金流入,並將英鎊兌美元壓低至1.25(即從目前水平跌逾400點)。

                                                  ★歐洲時段外匯行情回顧★歐洲時段,美元指數觸及一周高點98.0526,歐系貨幣弱勢令美元指數走高,投資者對國際貿易局勢的不確定性仍舊存有戒心,並且周末將至,市場避險需求上升。儘管如此,美元指數本周以來整體上的橫盤拉鋸走勢仍在延續,表明在貿易談判前景尚不完全明朗時,市場情緒仍偏謹慎。

                                                  【澳洲聯儲此後仍可能繼續降息,但不太可能啟動QE】

                                                  ② 一方面,已經通過衍生品為英鎊走強做準備的交易員可能會等到12月12日英國大選前後的不確定性過去后再增加倉位。另一方面,做多期權的投資者往往會在現匯市場逢高賣出,以保護其合約價值,即delta對沖;

                                                  ④ 前景依然黯淡,對未來產出的預期仍遠低於今年早些時候的水平,反映出從英國脫歐到貿易局勢等一系列不確定性加劇。

                                                  歐洲時段,歐元兌美元表現弱勢,觸及一周新低1.1047,雖然,德國製造業PMI初值在11月意外錄得五個月新高,一度令投資者憧憬汽車貿易風波化解在望,但是該國的服務業PMI卻意外低迷,令經濟困境依舊頗受矚目,因而歐元上行空間繼續受限。並且日內歐洲央行新行長拉加德講話措辭也總體偏向謹慎,基本避談未來政策前景,這令此前押注歐洲央行將按兵不動「相當一段時間」,並從而看多歐元的投資者感到失望。

                                                  ① 德國製造業PMI指數上升至43.8。這是5個月來的最高值,超過了經濟學家預測的42.8。儘管產出繼續萎縮,但對經濟總體表現的拖累作用較小;

                                                  ③ Markit經濟學家Eliot Kerr表示,最新PMI調查的一個顯著發現是,整個製造業出現了廣泛改善。對於一年多來增長相對緩慢的汽車行業而言,最新數據提供了好消息;

                                                  歐洲時段,現貨黃金一度走高至1470上方,因今天公布的歐元區和英國PMI數據表現不佳,令投資者再度擔憂經濟衰退風險上升,黃金再獲避險需求支撐,而這也令投資者預期各國央行可能繼續採取新寬鬆行動以支撐脆弱的經濟。此外,臨近年末,無論是股市還是債市都進入了觀望狀態,黃金市場也受到影響,不少投資者選擇獲利了結。黃金投資者對於中美貿易談判進展的反覆無常感到厭倦;現貨黃金價格10天波動率降至5個月最低水平。在貿易談判前景的新聞和猜測紛至沓來之際,投資者目前在盡量克制。

                                                  歐洲時段,美元兌日元交投於108.57,小幅下跌,主要受到歐洲經濟體基本面狀況仍然不佳,全球貿易局勢前景仍不明朗,且周末來襲前避險買需進一步加劇,都令日元匯價重新走強。而過去一周以來,在上攻109關口失敗后,美元兌日元就距離這一關鍵心理目標位漸行漸遠,總體走勢趨於穩中有降,顯示市場風險情緒依舊偏好謹慎。在貿易協定沒有最終落定之前,大家都不願提前表現得過於樂觀。

                                                  ★近期熱點提要★1、【歐洲央行行長拉加德:歐洲需要新的政策組合】

                                                  ② 而西太平洋(601099,股吧)銀行的分析師也認為,澳洲聯儲下一步的政策行動或可以從其主席洛威下周的講話中看出一些端倪,如果洛威的措辭基調與此前相比並無變化,那麼澳洲聯儲下月立刻降息的概率仍不大。鑒於澳洲聯儲在每年1月份時並無例會,其最有可能再度降息的時間點將是明年2月份。

                                                  需要對政策進行評估;評估需要包括對政策副作用的質疑;德國製造業下降的趨勢可能將要結束;寬鬆的貨幣政策仍然是必要的;歐洲央行的策略給了我們迴旋餘地,不必對通脹前景的每一個「微小」修正做出回應;故意使通貨膨脹率高於目標水平不符合戰略,可能導致公信力風險;分級利率對銀行盈利的影響是溫和的。

                                                  ① 由於貿易摩擦和地緣政治不確定性促使投資者湧向避險資產,黃金市場重回聚光燈下,金價自今年年初以來已上漲了近20%;

                                                  ③ 在英國首相約翰遜上月成功達成脫歐協議並獲得議員們的初步批准后,押注英鎊走強的期權已升至今年早些時候以來的高位。存托和結算公司的數據顯示,自10月以來,英鎊看漲期權的需求比看跌期權高出50%。平均而言,今年前九個月二者還接近完美平衡;

                                                  ④ 那些相信市場將回歸長期平均水平的投資者認為白銀未來的表現將好於黃金;

                                                  ① Markit的綜合採購經理人指數在11月份下降到50.3,低於所有經濟學家的預期。表明該地區的私營部門幾乎沒有增長;

                                                  ② Sharps Pixley分析師Lawrie Williams則表示,該比率可能維持在較高水平。當金價上漲的時候,金銀比會走高,而當金價下跌的時候,金銀比會走低。過去幾周正是後者這種情況;

                                                  ② 訂單連續第三個月下降,就業增長下滑至近五年來的最低點,價格壓力降溫。在歐元區最大的兩個經濟體出現改善跡象之後,情況出現了意想不到的惡化。

                                                  2、【英國經濟降至脫歐公投以來最疲軟時刻】

                                                  周五(11月22日)歐洲時段,歐元兌美元表現弱勢,觸及一周新低1.1047,製造業的急劇衰退進一步蔓延到服務業,歐元區經濟在11月份幾近停滯雖然。雖然德國製造業PMI初值在11月意外錄得五個月新高,一度令投資者憧憬汽車貿易風波化解在望,但是該國的服務業PMI卻意外低迷,令經濟困境依舊頗受矚目,因而歐元上行空間繼續受限。並且日內歐洲央行新行長拉加德講話措辭也總體偏向謹慎,基本避談未來政策前景,這令此前押注歐洲央行將按兵不動「相當一段時間」,並從而看多歐元的投資者感到失望。

                                                  ① 英國經濟降至自2016年7月以來表現最差的一個月,因為來自脫歐的不確定性和提前大選打壓了市場人氣;

                                                  3、【製造業的急劇衰退進一步蔓延到服務業,歐元區經濟在11月份幾近停滯】

                                                  ③ Markit經濟學家克里斯·威廉姆森表示,法國和德國等歐元區核心國家的初步復蘇跡象是好消息。但一個新的擔憂是,該地區其它國家自2013年以來首次陷入衰退;

                                                  【從歷史上看,高企的金銀比常常會與之後白銀跑贏黃金聯繫在一起】

                                                  ⑤ 這份報告是在拉加德作為歐洲央行行長的第一次重要演講之後發佈的。政策制定者在九月份加大貨幣刺激力度之後,他們已經增加了對政府行動的呼籲。

                                                  ① 法國商品生產商11月份增長勢頭好轉,出口需求復蘇支撐了歐元區第二大經濟體的穩健增長;

                                                  【不少分析師都認為,金銀比還會回落,應當會回到80下方,這意味着相對黃金,投資白銀或許是更好的選擇】

                                                  一個關鍵要素是歐元區的財政政策,歐洲的國際市場是一個非常有力的工具,在經濟復蘇期間,寬鬆的政策立場一直是拉動內需的關鍵因素,而且這種立場仍然存在,將會繼續推行支持經濟增長的貨幣政策,並在維護物價穩定的前提下對應對未來風險。歐洲央行將在近期內開始政策評估,歐元區內部需求過於疲弱且通脹過低,因此各國間的再平衡變得更加困難,將繼續監控貨幣政策的副作用。

                                                  ⑤ 製造業和服務業的商業信心也在改善。在受到貿易緊張局勢和英國脫歐問題的嚴重打擊之後,對一年內產出的預期4個月來首次轉為正值。

                                                  4、【德國製造商似乎已經度過了一年來最糟糕的低迷時期】

                                                  我們面臨具有不確定性的全球環境,當今全球經濟面臨的兩大挑戰,其中一個是與國際貿易有關的,第二大挑戰是發達經濟體的國內經濟增長。我們需要保持足夠的公共投資水平,這符合我們的共同利益,如果貨幣政策能夠獲得其他促進經濟增長的政策的支持,那麼貨幣政策可以更快地取得效果,且副作用更少。

                                                  ④ 目前整個市場仍然充滿着不確定性,避險需求仍可能入場支撐貴金屬市場的表現。仍然預計年末金價會上漲,一直持續到明年年初,銀價的表現也可能超過黃金,不過金銀比要下跌到70甚至更低水平則非常困難。

                                                  ② 製造業PMI 50.7升至51.6,這是該板塊五個月來的最佳表現,超過了分析師的預期。訂單數量自去年8月以來首次出現增長,儘管增速仍較為溫和。

                                                  ④ 法國經濟復蘇的跡象進一步證明,歐元區經濟可能正開始觸底。隨着對貿易緊張局勢和英國脫歐的擔憂開始緩和,投資者信心有所改善;

                                                  ① 今年隨着金價的大幅走高,金銀比也一度觸及高位,漲至90上方。此後金價的回落,以及銀價的奮起直追使得金銀比回落,不過近幾個交易日又反彈至目前85左右水平。

                                                  ⑥ 衡量製造業和服務業活動的指數小幅上升至52.7。Kerr表示,訂單和工作積壓的增加表明,潛在需求強勁,未來還會進一步增長。

                                                  ④ Markit首席商業經濟學家威廉姆森(Chris Williamson)表示,疲弱的調查數據顯示,四季度GDP有望下降0.2%。

                                                  5、【外國需求上升,法國製造業步伐加快】

                                                  ② 隨着美聯儲轉向鴿派,且收益率全面下跌,投資和持有黃金的機會成本也降低了。相對於白銀和鉑金等其他貴金屬而言,黃金2019年的表現更令人印象深刻。只有一種金屬能勝過黃金——鈀金,今年上漲了近40%;

                                                  ① 高盛認為,雖然近期數據顯示澳洲樓市漸趨企穩,且其經濟支柱礦產業也有止跌之勢,但該國面臨的內外部經濟局勢仍然嚴峻,尤其是就業與通脹表現仍然低迷。在此狀況下,澳洲聯儲仍有把利率再下調25個基點至0.50%的空間,但反過來,至少在可預見的近期內,澳洲聯儲尚未效仿其他國家央行採取量化寬鬆(QE)行動的必要;

                                                  ③ Williams認為,中期來看,白銀確實可能有更好的表現,但金銀比的回落太過緩慢,尤其考慮到過去幾年銀價相對黃金一直都在比較弱勢的表現中;

                                                  ① 策略師認為,期權市場上壓倒性的看漲押注可能是英鎊難以擴大10月漲勢的原因之一;

                                                  ⑤ 當金銀比處在最低的5個百分位時(意味着白銀相對黃金處於最昂貴),之後12個月做多白銀/做空黃金交易的收益率為-14%。相反,當該比率處在最高的5個百分位時,這種交易的回報率為7%。

                                                  ②由於目前市場尚未消化這一預期,若真降息將導致加元小幅走軟,2020年第一季度和第二季度美元兌加元將分別徘徊在1.33和1.34左右。

                                                  機構觀點【投資者對英鎊的樂觀情緒已經有段時間沒這麼高了,但這可能讓英鎊陷入某種兩難境地】

                                                  ③ 反映黃金和白銀相對價格表現的黃金/白銀比率過去20年的平均水平約為64。目前該比率較其長期均值高出約33%,在第95個百分位,意味着這段時期該比率只有5%或更少的時間處在這一水平;

                                                  歐洲時段,澳元兌美元交投於0.6788,整體波動有限,因貿易局勢仍充滿不確定性,時常傳來好壞不一的聲音,投資者有所失去耐心,而全球經濟也整體保持弱勢,令澳元難以獲得持續性上漲。

                                                  歐洲時段,英鎊兌美元大跌0.5%,創逾一周新低至1.2851,英國11月系列PMI數據悉數表現慘淡,跌至枯榮線之下,凸顯英國實體經濟正在愈演愈烈的脫歐風暴衝擊中難以獨善其身,這抵消了本周早先以來英國大選選情向好帶來的拉動。此外,高盛表示,懸浮議會將延長英國政局的不確定性,這將扭轉近期出現的資金流入,並將英鎊兌美元壓低至1.25(即從目前水平跌逾400點)。

                                                  ③ 這一情況與德國央行本周早些時候的評估一致,即德國經濟可能在第四季度停滯不前。德國勉強避免了一場衰退,但短期內幾乎沒有反彈的跡象;

                                                  ④ 11月私營部門經濟顯示就業沒有增長,前一個月就業率略有下降。然而,史密斯表示,調查數據至少表明,低通脹和工資上漲支持了消費者支出;

                                                  匯通網11月22日訊—— 11月22日歐洲時段,歐元兌美元表現弱勢,觸及一周新低1.1047,製造業的急劇衰退進一步蔓延到服務業,歐元區經濟在11月份幾近停滯。英鎊兌美元大跌0.5%,創逾一周新低至1.2851,英國11月系列PMI數據悉數表現慘淡,而高盛表示,懸浮議會將延長英國政局的不確定性,將把英鎊兌美元壓低至1.25。

                                                  今日关键词:退伍军人被顶替